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一文看懂中国经济发展的三驾马车

常说中国的经济增长来自于三驾马车,投资、出口和消费。

这三驾马车的核心,讲的就是买东西,投资是政府和企业买东西,出品是外国人买东西,消费是中国人买东西。

一旦这个自由地买东西的过程被人为干预,比如今天凌晨特朗普打响的中美贸易战,要强征中国商品600亿美元的关税,这三驾马车中的出口肯定是少不了受伤,同时也会影响另外两驾消费和投资。

虽说是三驾马车,其实马车的大小已经完全不一样了,据2017年的统计来看,「消费:投资:出口=6:3:1」。

也就是说,出口对经济的增长贡献比例不占大头,所以,贸易战不要太慌张,今天股市的反应有点过度了。

还是先了解一下三驾马车,最后再说贸易战。

01 消费

从上面的比例看出,目前中国经济增长的核心动力是消费,说白了,你是否花钱,决定了国家经济是否增长。

2017年中国人均GDP达8800美元,属于全球中等偏上水平了,这与改革开放初期比较,已经是天壤之别了。

通常来讲,经济低迷的时候,政府会刺激消费,主要对象有房地产、汽车、家电等,比如2007-2013年的家电下乡补贴,就大大刺激了农村家电消费市场。

汽车,刺激消费

2009年和2015年,我国实施了对购买1.6排量以下乘用车购置税减半的政策,从10%降到5%,一辆十万的车就能便宜5000元,刺激效果是很明显的。

比如,2016年乘用车销量就猛增了14.9%,而在2017年购置税又从5%上调到7.5%,销售增长率就只有7.3%。

而在2018年,又恢复了10%的购置税,可见管理层已经觉得消费这驾马车问题不大,至少不需要通过汽车来刺激了。

棚户区改造,刺激地方经济

经常在各类财经新闻中听到两个词,一个叫棚改,一个叫货币化安置。

说白了,棚改就是将旧房拆迁改造,货币化安置就是给拆迁款,鼓励拆迁户买商品房,而不是从前的等待回迁。

货币化安置是去库存的一个大招,有了货币化安置,商品房市场就被创造出来了很多刚需,这对于原本房子不好卖的三四线城市来说,简直就是天大的利好,库存去掉了,不好卖的房子也卖出去了。

买了商品房之后,还要装修买家具,于是消费就被进一步刺激起来了,看起来满盘皆赢、皆大欢喜的盛宴中忽略了另一波人,就是那些没有享受到货币化安置的人们,自己所在的城市的房价就这样被炒高了,自己或许又在高位成了接盘侠。

棚改和货币化安置还在继续,今年全国还将改造580万套,只比去年的609万套略微减少,只是,等这一波棚改和货币化安置结束,炒客资金再抽离,三四线城市的房价大跌是大概率事件。

缩小收入差距

为了保证中国消费的持续增长,顶层在集中精力做一件事,就是减少收入差距,这个对支持消费增长至关重要。

而且,三大攻坚战的第二战就是精准脱贫。

从今年的政府工作报告来看,关于收入的部分,全是调节收入差距的,主要有:

  • 一、继续提高退休人员基本养老金和城乡居民基础养老金。我国城市老人养老金平均2000元左右,农村老人普遍七八十元左右,简单的说,就是多给老人钱。
  • 二、合理调整社会最低工资标准。
  • 三、完善机关事业单位工资和津补贴制度,向艰苦地区、特殊岗位倾斜。实际上是鼓励干部和职员到穷地方工作,提高艰苦地区工资水平,也就是多给艰苦地区的单位发钱。
  • 四、提高个人所得税起征点,增加子女教育、大病医疗等专项费用扣除,合理减负。也就是要给中产降低负担,目的仍是刺激消费。
  • 五、鼓励人民群众通过劳动增加收入、迈向富裕。

我国居民人均可支配收入四大类收入为工资、经营性收入、财产性收入和转移支付收入。

这四大收入中,国家鼓励老百姓通过劳动增加收入,也就是多在经营和工资这前两项上下功夫,而后两项中的转移性收入即养老金,国家会安排增加养老金,老百姓不用管。

至于而财产性收入,比如房租等,国家则不说鼓励增收了,毕竟财产性收入增长太快,对社会来说不是好事,既得利益者太多了,谁还沉下心来干活呢。

毕竟,一个社会的财富还是主要靠劳动来创造的。

02 投资

今天的中国,已经从三十年前的资本短缺的时代,进入了资本丰富甚至富余的时代,而投资这台经济发动机也在逐渐熄火。

为什么投资越来越难以带动经济增长了呢?

现在的中国已经不再是基础设施短缺、房屋短缺、产品短缺了,而是一个物资丰富甚至过剩的中国,现在的中国经济要从高速增长阶段向高质量发展阶段转变。

来分开看一下投资的四大部分,房地产、基础设施、制造业和第三产业。

房地产

现在的大趋势是,年轻人的总数在逐渐减少,我国95后人数相比80后,出现了大幅下滑。

总体上看,对新房的需求是随着年轻人的减少而不断下降的,尤其是三四线城市和县城城镇,盲目投资形成新的库存将是长期的任务,上一节讲的货币化安置不会一直进行下去。

由于一线城市早已进入存量房时代,比如北上深,市场上交易的大多是二手房,而这个趋势也正快速向二线城市漫延。

如果把几十个一二线城市全部算上,可以看出全国三四线城市以下的人口总量是在趋向减少的。

所以,通过投资新建房地产对经济的拉动作用也在趋弱。

基础设施

在过去的2016年和2017年,中国通过大量增加基础设施投资,刺激了经济的发展,换来了经济的稳定增长。

以铁路为例,中国对铁路的投资,2014—2017年这四年铁路建设投资进入八千亿元稳定期,而在2018年,这个数字将会变成7320亿元,首次从八千亿级别出现下降。

中国的铁路,最值钱的路段其实已经修完了,京沪高铁就是全国最值钱的一条线,目前主要大中城市基本接入高速铁路网,越往后修主要是补充连接,经济价值越来越小,对经济的拉动作用也越低。例如现在正在修的川藏铁路,其主要是战略意义大于经济上的意义。

公路也是一样,现在已经找不出哪个大中城市还没有高速公路的。

未来的基础设施还有一个大机遇,那就是将要到来的5G,每一个村庄都通高速网络,未来几年是可能实现的。

制造业

在供给侧改革和去产能的主旋律下,传统制造业的投资增速放缓,比如像钢铁等六大高耗能行业,去年的投资总共是6.43万亿,同比下降了1.8%。

与此同时,包括医药制造、航空航天等六大类高技术制造业的投资为4.29万亿,同比增长15.9%。

这一增一降的明显对比数据,可以看出制造业已经出现显著分化,传统高耗能的过剩工业投资很难增长了,而高新技术制造业未来仍会继续高增长。

所以,对于制造业,追求量的阶段已过去,现在是提高质的阶段,而追求质的阶段,投资对经济的拉动作用就会大大降低。

当产量足够、市场饱和,就会进入零和游戏阶段,也只有质量和技术水平更高的企业会盈利,其他企业的投资则会出现亏损,从而降低总投资效率。

第三产业

现在我们生活中还有什么短缺产品吗?

可以说,只有想不到的,没有做不到的,特别是第三产业,同样也到了追求质的阶段。

03 出口

中国自2001年搭上了WTO的便车一路狂奔,一跃成为了世界第二大经济体,综合国力直追美国,而中国提出的“一带一路”,在老美看来更是威胁。

美国搞什么301调查,搞什么严控留学签证,搞什么商品税,声称要减少1000亿美元的中国对美贸易顺差。

说到底,就为一个“钱”字。

21世纪的头十年,出口绝对是中国经济增长的主力发动机。而在过去的十年,出口仅仅从1.22万亿美元增长到大约2.27万亿美元,十年增长还不到一倍,还是人民币升值的情况下。

所以说,以后靠出口拉动经济增长也很难了,特别是2017年净出口对经济增长贡献率只有9.1%。出口高增长时代已经结束了。

中美都是体量巨大的强国,中国加入WTO也17年了,什么样的大风大浪没见过,贸易战,习惯了,你美国还能把我大A股打回2000点不成?

一切资本主义都是纸老虎!

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